美股市场近日迎来一场资本盛宴，甲骨文公司凭借超预期的财务数据引发股价剧烈波动。当地时间9月10日开盘后，这家科技巨头的股价以跳空高开的姿态直线上扬，盘中最大涨幅达38.82%，创下339.69美元/股的历史新高。截至北京时间22:34，股价稳定在335.26美元/股，公司总市值较前一交易日激增2593亿美元，达到9417亿美元，一举超越礼来、沃尔玛和摩根大通等传统行业巨头。
触发这场资本狂欢的核心数据，是甲骨文披露的4550亿美元未实现履约义务（即已签约但尚未确认的收入）。这项同比暴增359%的财务指标，直接反映了公司未来收入的确定性增长。首席执行官Safra Catz在声明中强调，该笔巨额预收款将成为云基础设施业务扩张的"超级燃料"，预计2026财年该板块收入将飙升77%至180亿美元，到2030年更将突破1440亿美元大关。
从当期财报表现看，甲骨文2026财年首季实现营业总收入149.26亿美元，同比增长12.17%。虽然29.27亿美元的净利润较上年同期微降0.07%，但市场显然更关注其云业务的爆发潜力。分析人士指出，4550亿美元的未确认收入相当于当前季度营收的30倍，这种前所未有的预收款规模，既彰显了客户对甲骨文云服务的长期承诺，也暴露出传统财务指标在评估科技企业价值时的局限性。
资本市场对此反应剧烈，股价单日涨幅创下2000年互联网泡沫以来新高。市值单日增长2593亿美元的壮举，不仅超过特斯拉2023年全年市值增幅，更相当于在24小时内再造了三个宁德时代。这种量级的财富再分配，在美股历史上极为罕见，甚至引发了对算法交易助推股价的讨论。
值得关注的是，甲骨文此次财务披露恰逢全球企业数字化转型加速期。随着AI大模型训练对算力需求的指数级增长，云基础设施市场正经历结构性变革。Safra Catz透露，公司近期与多家跨国企业签订了长达五年的云服务协议，这些战略客户在生成式AI领域的投入，将成为驱动未来收入增长的核心动力。
