近期，顶级投行高盛集团策略团队发布报告称，欧洲股市今年有望迎来显著提振，主要驱动力在于投资者对美国市场过度集中及高估值风险的规避需求。该团队将泛欧斯托克600指数的年终目标点位上调至625点，较本周一创下的历史收盘高位601.76点再涨约4%，而行业平均预期目标约为620点。截至发稿时，该指数已微涨至602.77点，延续此前刷新纪录的强势表现。
高盛策略师在分析中指出，美国市场当前估值水平显著偏高，且科技股集中度过高，导致投资者资产配置失衡风险加剧。与此同时，美元走弱预期进一步推动资金寻求全球替代性增长机会，欧洲市场因此成为重要选项。尽管欧洲股市远期市盈率已超15倍，但仍明显低于标普500指数的22倍，约30%的估值折价空间为资金流入提供了理论基础。
报告特别强调，单纯估值优势不足以解释资金流向，经济增长信号才是关键。策略团队负责人Sharon Bell表示，美国投资者对欧洲的配置增加与当地经济动能回升密切相关。数据显示，欧洲经济改善预期与估值优势形成双重支撑，可能推动更多资金流入该区域。值得注意的是，2022年至2024年期间欧洲市场持续遭遇净卖出，2025年仅呈现试探性买入特征，当前持仓水平仍偏轻。
从市场结构看，欧洲与美国股市的驱动因素存在显著差异。2025年欧洲市场涨幅主要由银行和防务板块贡献，而美股则依赖科技股屡创新高——科技行业在欧洲股市中的权重远低于美国。这种结构性差异为投资者提供了分散风险的配置选择。高盛团队认为，随着欧洲经济增长动能增强，市场吸引力将持续提升。
对于细分领域，策略师特别看好欧洲小盘股表现。报告指出，该板块将受益于多重利好因素：包括更强劲的经济增长预期、稳定的利率环境、并购活动增加、欧元升值以及油价下跌。这些因素共同构成小盘股跑赢大盘的支撑逻辑，使其成为今年欧洲市场最具潜力的投资方向之一。
