赛意信息（300687.SZ）近日发布的2025年度财务报告显示，公司上市八年来首次出现年度亏损，全年营业收入20.73亿元，同比下降13.45%，净利润亏损1.07亿元。与年报形成对比的是，2026年一季度公司净利润达3156万元，同比增长28.74%，显示出业绩回暖迹象。
在传统业务增长乏力、毛利率连续三年下滑的背景下，赛意信息选择逆势加大AI领域投入，同时推进PCB行业智能化转型。公司2025年研发费用占营收比例达13.11%，在工业软件企业中处于较高水平。尽管营收下滑，销售费用、管理费用及研发费用仍实现小幅增长，管理层通过年报强调"短期调整蓄力，长期动能积蓄"的战略方向。
财务数据显示，公司整体毛利率从2024年的30.46%降至24.68%，经营活动现金流量净额在2026年一季度出现2.09亿元净流出，同比下滑61.70%。公司解释亏损原因包括宏观环境压力、AI研发投入增加、人员结构优化成本及资产减值准备计提等因素。
业务结构方面，泛ERP和智能制造及工业互联网业务仍是核心支柱，2025年合计贡献89.22%营收。其中泛ERP业务收入9.83亿元，智能制造业务收入8.66亿元，两项业务均出现同比下降，但AI赋能传统业务的战略正在逐步推进。
在AI转型领域，赛意信息与华为联合推出的PCB行业工程资料解析一体机成为市场关注焦点。该产品基于自研"善谋GPT"大模型与华为昇腾硬件，针对行业工程资料处理效率低的痛点提供解决方案。据中商产业研究院预测，2026年全球PCB市场规模将达814亿美元，中国市场规模3259亿元，AI技术驱动的高阶HDI、高速多层板需求持续增长。
项目层面验证方面，公司2025年4月签订4846.92万元AI中台项目合同，上半年AI业务订单总额达1.03亿元，其中智能制造领域贡献40%收入。公司计划以PCB工程资料解析一体机为起点，构建覆盖更广业务场景的智能中台体系。
值得关注的是，实控人团队在2025年下半年出现减持行为。张成康等五名实控人通过集中竞价及大宗交易累计减持2.44%股份，套现约2.03亿元。尽管公司公告称减持系个人资金需求，不影响控制权与持续经营，但在上市首亏背景下，该举动仍引发部分投资者对转型前景的担忧。
