4月A股市场整体呈现震荡攀升格局，各主要指数均实现正收益但分化特征显著。创业板指以15.45%的涨幅领跑市场，深证成指上涨12.09%，上证指数上涨5.66%，而代表蓝筹股的上证50指数涨幅为5.64%。这种结构性行情中，科技成长板块成为核心主线，通信、电子等板块涨幅居前，其中半导体、光模块等算力硬件细分领域表现尤为突出。防御性板块方面，煤炭板块自4月21日以来累计上涨8.26%，显示资金在追求成长的同时仍保持避险配置。
公募FOF产品业绩表现与市场风格高度契合。交银智选星光A以20.46%的单月收益率位居榜首，其一季度重仓的融通行业景气C、交银优择回报C等基金近一个月涨幅均超过31%。养老目标FOF中，信澳颐远养老目标2055五年单月收益达13.04%，其重仓的财通成长优选C、富国时代精选C等主动权益类基金近一个月涨幅普遍超过30%。值得注意的是，这类绩优FOF普遍重仓主动管理型基金，与行业整体加强指数化配置的趋势形成鲜明对比。
海外资产配置方面出现显著调整。方正证券数据显示，截至2026年一季度末，243只FOF基金前十大持仓中包含海外基金的比例降至43.63%，较2025年四季度下降7.55个百分点，连续两个季度加速下滑。海外权益及债券基金配置规模整体回落，其中海外债基配置规模自2025年一季度高点以来首次跌破30亿元。部分FOF在降低海外持仓的同时，信用等级配置出现分化，久期和到期收益率波动加大。
对于5月市场展望，华金证券策略首席分析师张军认为，科技成长领域仍具配置价值。电新赛道中光伏电力、锂电板块基本面与估值匹配度较高，商业航天和国产算力相关的半导体领域值得重点关注。AI应用和机器人创新方向存在阶段性机会，若市场出现调整将是布局窗口。周期成长方面，有色金属、化工等涨价品种优先配置，同时建议关注券商板块及食品饮料、社会服务等消费子行业。
