海南矿业（601969.SH）收购萤石矿龙头企业洛阳丰瑞氟业有限公司（以下简称“丰瑞氟业”）的计划取得关键进展。根据最新披露的交易方案，海南矿业拟通过发行股份及支付现金的方式，收购王中喜、王琛及上海柏帝投资管理有限公司合计持有的丰瑞氟业69.9%股权，交易对价约14.54亿元。其中，股份支付占比超70%，现金支付约4.36亿元。公司计划向不超过35名特定投资者定向增发募集配套资金不超过8.26亿元，用于支付现金对价及补充标的公司流动资金。
交易完成后，海南矿业将持有丰瑞氟业85.69%股权，成为其控股股东。原股东王中喜、王琛及柏帝投资将分别获得海南矿业4.01%、0.8%和0.8%的股权，王中喜跻身公司第四大股东。此次收购不会改变海南矿业的控制权结构，控股股东仍为上海复星高科技（集团）有限公司，实际控制人继续为郭广昌。
根据交易协议，本次收购设置了业绩承诺与资产减值补偿双重保障机制。补偿义务人承诺，丰瑞氟业2026至2028年累计净利润需达6亿元以上，具体目标为2026年不低于1.58亿元，2027年不低于2.22亿元，2028年不低于2.2亿元。若未达标，补偿义务人需以股份形式进行补偿。业绩承诺期结束后，若标的资产发生减值，同样需履行补偿义务。财务数据显示，丰瑞氟业2024年和2025年分别实现营业收入6.68亿元和6.82亿元，净利润1.32亿元和1.62亿元，毛利率从44.04%提升至48.72%。以资产基础法评估，丰瑞氟业100%股权估值为20.89亿元，增值率达175.81%。
丰瑞氟业主营业务为萤石矿开采与选矿，截至2025年底拥有8个采矿权，保有矿石资源量1350万吨，矿物量635万吨，资源储量位居全国第四。海南矿业在公告中表示，此次收购旨在拓展萤石矿业务板块，丰富战略性矿产资源类型，提升公司资源储量与业务规模。交易完成后，双方将在矿山开采、选矿技术及销售体系等领域展开协同合作。
作为A股唯一同时布局矿产与能源的上市公司，海南矿业目前业务覆盖铁矿石、锂矿、石油及天然气等领域。截至2025年末，公司铁矿石资源量约1.99亿吨，锂辉石资源量4737万吨，并拥有川中八角场气田、马来西亚海上油气田、南海北部湾油田及阿曼陆上油田等资产。然而，2025年受铁矿石及原油价格下跌、主营产品毛利率下滑影响，公司归母净利润同比下降38.99%至4.31亿元，扣非净利润下降41.52%至3.97亿元。其中，铁矿石业务毛利率下滑5.33个百分点，油气业务下滑11.43个百分点。
2026年一季度，海南矿业业绩出现回暖迹象。得益于油气业务改善及锂资源产品销售放量，公司实现营业收入11.93亿元，同比增长0.28%；归母净利润2.01亿元，同比增长25.13%。报告期内，星之海氢氧化锂产线产量达3500吨，3月实现月度达产；非洲马里布谷尼锂矿一季度产出锂精矿2.7万吨，二期可研工作已启动，计划2027年底或2028年初投产，设计产能15万至30万吨/年。不过，铁矿石业务仍面临压力，一季度成品矿产量42.94万吨，同比下降34.22%；销量39.86万吨，同比下降36.56%。公司表示，将通过优化采选效率、推进低成本运营等措施巩固铁矿石业务基础。
