2025年下半年以来，动力与储能需求的双重拉动，让锂电产业链迎来量价齐升的繁荣景象。从头部企业到二三线厂商，行业整体业绩显著提升，产能利用率持续高位运行，订单外溢现象成为市场关注的焦点。这场由供需错配引发的行业变局，正在重塑锂电产业的竞争格局。
“订单多到接不过来，客户都在抢着打预付款。”华东某电池厂商内部人士透露，当前行业核心任务是保交付、提周转，抓住旺季市场红利。数据显示，2025年全球动力电池装车量达1187GWh，同比增长31.7%；储能电芯出货量更以94.59%的增速攀升至612.39GWh，成为行业增长的核心引擎。头部企业宁德时代全年营收突破4237亿元，净利润同比增长42.28%；二线厂商中创新航、瑞浦兰钧等也实现净利润翻倍增长，行业整体呈现“头部领跑、二线追赶”的态势。
产能利用率的高企印证了市场的火爆程度。宁德时代2025年产能利用率达96.9%，瑞浦兰钧超95%，亿纬锂能、欣旺达等企业储能业务均处于满产状态。合同负债作为业绩先行指标，宁德时代、亿纬锂能等企业同比增幅均超70%，预示着待交付订单规模持续扩大。大东时代智库调研显示，2026年4月中国锂电市场排产总量约235GWh，环比增长7.3%，其中储能电芯占比超四成，进一步凸显储能领域的强劲需求。
在头部企业近乎满产的背景下，订单外溢效应逐渐显现。宁德时代在业绩说明会上承认，因短期产能不足导致部分订单外流。上海有色网分析师李亦沙指出，储能电芯订单已蔓延至三四线厂商，海外订单也开始外溢。这种结构性紧缺源于多重因素：头部企业扩产周期长达一年以上，难以快速响应需求爆发；原材料价格上涨推动头部企业率先提价，中小厂商凭借价格优势吸引客户；头部企业主动调整产能结构，优先保障高利润率订单，进一步加剧了订单外溢。
订单外溢为二三线厂商带来难得的发展窗口。某电池厂商负责人表示，自2025年四季度以来，新客户咨询量和成交量显著增加，部分已转化为长期协议客户。瑞浦兰钧通过动态评估订单交期与产能匹配度，优先保障优质订单；大东时代智库调研发现，头部企业4月排产策略明显向高压三元动力订单和欧美储能大单倾斜，进一步释放了市场空间。储能领域资深从业者龙志强认为，中小厂商凭借灵活的商务条件和快速响应能力，在保供博弈中占据主动。
然而，机遇背后暗藏挑战。罗焕塔指出，当前订单外溢已进入中后期，中小厂商承接的多为成本敏感型业务，价格竞争激烈。以314Ah主流电芯为例，许多企业贴着成本线报价，导致“订单饱满但盈利有限”。现金流压力同样不容忽视，中小厂商议价能力较弱，上下游账期错配导致资金垫付需求增加，交付周期较长的储能订单更易受原材料价格波动影响。李亦沙提醒，若对成本管控不足，企业可能面临违约或亏本交付的风险。
技术、市场与供应链的综合较量，正在加速行业分化。李亦沙认为，未来锂电池赛道将呈现“头部稳固、二三线突围”的格局，具备500Ah+大容量电芯量产能力和出海资质的企业将构筑核心壁垒。罗焕塔强调，本轮订单外溢既是企业综合能力的“试金石”，也是风险的“放大器”，产品质量、交付稳定性和成本控制将成为决定企业能否留住客户的关键因素。随着行业新一轮扩产潮的兴起，阶段性供需矛盾有望缓解，订单外溢效应或将逐步减弱，锂电产业将进入更高维度的竞争阶段。
