阿里巴巴近日公布的2026财年第三财季财报显示，公司当季营收2848.43亿元，同比增长2%，增速较前一季度有所回落；经调整EBITA为233.97亿元，同比下降57%；归属于普通股股东的净利润163.22亿元，同比减少67%。这份成绩单未能满足资本市场预期，财报发布后其美股股价大幅低开，盘中跌幅一度扩大至9.68%。
在核心业务板块中，即时零售成为财报亮点。自2025年4月推出"淘宝闪购"品牌以来，该业务在第四季度实现收入208.42亿元，同比增长56%，占中国电商集团整体收入的13%。管理层透露，经过三季度"外卖大战"的激烈竞争后，即时零售业务规模持续扩大，客户留存率提升，单位经济效益和客单价呈现环比改善趋势。虽然财报未披露具体利润数据，但预计未来几个季度盈利状况将进一步好转。
电商事业群CEO蒋凡在电话会议中强调，即时零售对平台生态的拉动作用显著。过去一年，包含团购在内的电商大盘年度活跃买家增长1.5亿，实物电商年度活跃买家增加1亿。该业务对食品生鲜、健康等品类的带动尤为明显，同时加速了盒马、猫超等业务的即时零售转型。管理层重申2028财年实现即时零售交易规模破万亿的目标，并预计2029财年该板块将实现整体盈利。
传统电商业务面临挑战，第四季度收入1315.83亿元，同比增速放缓至1%。客户管理收入（CMR）同比增长1%至1026.64亿元。蒋凡解释称，宏观消费疲软、暖冬气候以及春节时间较晚等因素，导致12月季度电商业务增长承压。不过随着消费复苏态势显现，配合即时零售战略拉动，实物电商成交和CMR增速已出现显著回升。
国际数字商业集团第四季度收入增长4%至392.01亿元，经调整EBITA亏损同比收窄至20.16亿元，主要得益于速卖通运营效率提升。云智能集团则保持强劲增长，当季收入432.84亿元，同比增长36%，其中外部商业化收入增长35%，AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长。
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在电话会议上宣布，未来五年包含MaaS在内的云和AI商业化年度收入将突破1000亿美元。公司正在构建覆盖芯片、云、模型和应用的AI全栈体系：以芯片和云计算作为基础设施层，通过Token Hub串联大模型、MaaS业务及"to B+to C"应用层。
作为AI战略的关键布局，自研芯片业务平头哥首次亮相财报。截至2026年2月，其GPU芯片已累计交付47万片，其中60%以上服务于外部商业化客户，覆盖互联网、金融服务、自动驾驶等领域。管理层表示，平头哥不仅有助于成本优化，更能保障算力供应，在全球AI算力紧缺的背景下具有战略价值。虽然未排除独立上市可能性，但目前尚无明确时间表。
在AI to C领域，阿里巴巴自2025年11月以来动作频繁。继推出千问App并成立C端事业群后，经过春节"30亿请客计划"推广，千问全端月活跃用户已突破3亿。3月16日，公司宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，整合通义实验室、MaaS业务线、千问事业部等五大部门，旨在构建模型与应用紧密协作的AI生态。吴泳铭指出，当前AI发展已进入Agentic驱动的新阶段，顶级模型需要与各类应用深度融合，这构成了ATH事业群的业务逻辑。
