货币基金市场正经历显著变化，收益率持续走低成为普遍现象。5月2日，天弘余额宝七日年化收益率首次跌破1%关口，报0.999%，这一标志性产品的收益变动引发市场关注。作为国内规模最大的货币基金，其收益表现往往被视为行业风向标，此次跌破1%被视为货币基金收益下行趋势的最新例证。
根据最新统计数据，截至5月2日，在全市场351只货币基金（仅统计主份额）中，已有107只产品七日年化收益率低于1%，占比达30.48%。这一比例较2025年末的15.52%几乎翻倍，显示出收益下滑趋势的加速。值得注意的是，尽管收益持续走低，货币基金规模却呈现逆势增长态势。中国证券投资基金业协会数据显示，截至3月末，全市场货币基金总规模突破15.58万亿元，占公募基金总量的41.52%，今年以来规模增加5499.36亿元。
市场分析认为，投资者行为转变是推动这一现象的关键因素。财通证券研究指出，自2024年以来，居民理财偏好逐渐向"收益与流动性平衡"方向转变。在利率中枢持续下行的背景下，为追求微薄收益而牺牲流动性的投资策略性价比显著降低。这种转变在支付场景中体现尤为明显，多家互联网平台通过技术手段将货币基金无缝嵌入消费流程，既满足支付需求又实现资金增值，这种模式特别契合零售客户的现金管理需求。
对于机构投资者而言，货币基金的配置价值仍在于其流动性优势。尽管收益水平下降，但相比其他固定收益类产品，货币基金在申赎效率、资金使用灵活性等方面仍具有不可替代性。这种特性使其在机构资金配置中继续占据重要地位，特别是在市场波动加剧时期，货币基金的避险功能愈发凸显。
