继绿茶集团、遇见小面成功登陆港股后，餐饮行业再掀IPO热潮。近日，比格餐饮国际控股有限公司（简称“比格披萨”）正式向港交所递交招股书，计划在香港主板挂牌上市，中银国际担任独家保荐人。作为中国本土比萨市场的头部品牌，比格披萨此次冲刺资本市场引发市场关注。
中国餐饮市场是全球第二大消费市场，2024年商品交易总额达5.6万亿元，但外食率仅为29.2%，显著低于美国（44.3%）和日本（43.6%）。随着居民收入增长和生活节奏加快，外出就餐需求持续释放。西餐作为细分领域，2024年市场规模达6559亿元，预计2029年将突破9596亿元，年复合增长率达7.9%。其中，比萨品类以12.9%的增速领跑西式餐饮，2024年市场规模达482亿元。
在竞争激烈的西餐市场中，比格披萨以休闲餐饮定位脱颖而出。截至2026年1月，公司在中国内地运营387家门店，包括310家自营餐厅和77家加盟店。其菜单融合中西特色，70%为比萨、沙拉等西式菜品，20%为米饭、面条等中式主食，剩余10%为区域特色菜品。自助餐模式是其核心优势，顾客可享用约140款菜品，人均消费在39.99元至79.99元区间。
财务数据显示，2023年至2025年前三季度，比格披萨营业收入从9.43亿元增至13.89亿元，净利润分别为4751.8万元、4173.7万元和5165.1万元。尽管收入持续增长，但单笔消费额呈现下降趋势：自营店客单价从70.9元降至62.8元，加盟店从68.2元降至63.7元，外卖订单更是从60.7元暴跌至34.7元。公司解释称，这主要受新店促销活动和外卖占比提升影响。
从行业格局看，中国比萨市场呈现"一超多强"态势。必胜客以绝对优势领跑，达美乐紧随其后，比格披萨凭借4.3%的市场份额位居第三。但在休闲西餐领域，公司虽以1.1%的市占率排名第一，但行业前五名合计份额仅3.3%，市场高度分散。招股书披露，公司计划未来三年新增610至790家门店，但快速扩张带来的品质管控和供应链压力不容忽视。
值得注意的是，公司流动负债净额持续攀升，2023年至2025年前三季度分别为1.14亿元、1.62亿元和2.76亿元。这可能制约其资金周转能力，对业务扩张形成掣肘。此次IPO募资将主要用于门店扩张、信息技术升级、品牌建设和供应链优化等领域。
比格披萨的成长故事始于2002年北京。创始人赵志强现年52岁，拥有20余年餐饮行业经验。从佳木斯汉堡店起家，到创立高性价比自助比萨品牌，他带领团队完成多次转型。其妻马继芳担任财务总监，核心管理团队平均从业年限超过15年。股权结构显示，赵志强夫妇及其家族成员构成控股股东群，合计持有约86%表决权。
