近日，智能家居领域迎来重要消息，知名企业绿米联创（Aqara）正式向港交所提交招股书，这一举动引发了市场的广泛关注。作为小米生态链的关键成员，绿米联创自2009年创立以来，专注于空间智能领域，已成长为国家级专精特新重点小巨人企业。
绿米联创的业务布局主要分为两大方向。一方面，打造自有品牌Aqara的空间智能产品及解决方案；另一方面，为小米等品牌提供ODM代工服务。其核心的“空间智能”概念，以传感器、中枢和控制器为基础，借助统一的语义系统，将传统设备控制升级为对空间状态与场景的整体感知、决策和自动执行，这一创新理念助力其在全球空间智能基础设施市场占据一席之地。
根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年收入为衡量标准，绿米联创在全球空间智能基础设施提供商中排名第七，市场份额达1.5%，同时在中国同类厂商中位居首位。目前，绿米联创拥有全球用户超1500万，累计激活设备超5600万台，市场竞争力强劲。
在生态兼容性上，绿米联创表现出色，已深度融入苹果、谷歌、小米、三星等主流智能家居生态。截至2025年底，其超过340款产品接入苹果生态，进一步扩大了市场影响力。小米作为绿米联创的最大客户，近三年为其贡献的收入占比超32%，双方合作紧密。
从股权结构看，绿米联创呈现出多元化特点。小米持有其7.92%的股份，美的持股约1.02%，中国电信旗下天翼资本持股约2.97%，这种股权结构为其发展提供了稳定支持。不过，财务上绿米联创面临挑战，2023年至2025年，公司总收入分别为14.39亿元、14.89亿元和14.72亿元，但净利润连续三年为负，分别为 -1.59亿元、 -2.31亿元和 -3.22亿元。招股书表明，亏损主要源于可转换可赎回优先股公允价值变动。
绿米联创十分重视技术创新，在研发投入上持续加码。2023年至2025年，研发投入分别为1.73亿元、1.83亿元和2.34亿元，占收入比例逐年上升，分别为12.0%、12.3%和15.9%，持续的投入为其在空间智能领域保持技术领先提供了保障。
绿米联创的自有品牌业务由传感器、中枢和控制器三类硬件构成。其中，传感器业务增长迅猛，2025年收入达3.08亿元，占绿米品牌三类硬件收入的20.9%，成为增速最快的板块。控制器业务收入最高，2025年达5.25亿元，但占比从2023年的39.1%降至35.7%。中枢业务收入为1.13亿元，体量相对较小。
在盈利能力方面，绿米联创表现良好。2023年至2025年，公司整体毛利率分别为29.7%、33.8%和38.4%，三年累计提升近9个百分点，盈利能力逐步增强。
从地区收入分布来看，海外业务成为绿米联创的主要增长动力。以自有品牌空间智能产品及解决方案计算，2023年至2025年间，中国内地收入从5.20亿元降至3.18亿元，而海外收入从3.80亿元增至6.29亿元，占比从42.2%升至66.5%，反映出其在全球市场拓展成效显著。
截至2025年12月31日，绿米联创的产品矩阵涵盖50余个品类、逾2200个SKU，全球累计激活设备超5600万台。Aqara App用户平均连接设备数量为20.02台，体现出用户对其产品的高度认可与依赖。目前，公司研发团队有460人，占公司员工总数的48.9%，为持续创新提供了强大的人才支撑。
