“股神”沃伦・巴菲特执掌的伯克希尔・哈撒韦公司，近日因一笔间接持股引发市场关注。据测算，通过“穿透式持股”模式，伯克希尔间接持有太空探索技术公司SpaceX约0.04%的股份，对应市值超7亿美元。这一资本纽带，让巴菲特与马斯克这两位商业巨擘产生了罕见的交集。
从股权结构看，这笔权益并非伯克希尔直接投资SpaceX，而是源于其对谷歌母公司Alphabet的重仓布局。根据伯克希尔2026年二季度持仓报告，公司持有Alphabet约0.9%的股份，市值达380亿美元，位列前五大重仓股。而Alphabet披露的文件显示，截至6月30日，其持有SpaceX约4%的股权，估值约940亿美元。通过逐层折算，伯克希尔间接享有SpaceX 0.04%的权益。这一测算方式，正是巴菲特提出的“穿透式持股”理念——将底层资产纳入投资价值评估体系。
尽管巴菲特未主动投资SpaceX，但Alphabet与SpaceX的渊源可追溯至十年前。2015年1月，谷歌联合富达投资向SpaceX注资10亿美元，参与Series F轮融资。当时SpaceX估值仅120亿美元，双方合计获得约10%股权，其中Alphabet出资5亿至9亿美元，持股比例接近7.5%。此后，SpaceX经历多轮融资稀释，叠加今年2月xAI并入带来的股权调整，Alphabet的持股比例降至约4%。不过，随着SpaceX估值飙升，这笔投资的账面回报已接近百倍。
伯克希尔对Alphabet的布局则始于2025年第三季度。当时，巴菲特斥资约43亿美元买入1785万股Alphabet C类股份，这是其卸任CEO前完成的最后一笔大额科技股投资。2026年第一季度，接任CEO的格雷格・阿贝尔大幅加仓204%，将持仓市值提升至156亿美元；6月，伯克希尔又参与Alphabet定向增发，斥资100亿美元认购新股。巴菲特在7月接受CNBC采访时坦言，建仓Alphabet是其本人决策，并承认“没有更早买入是一个错误”。他看好谷歌的搜索业务护城河、稳定现金流及AI基础设施赛道的潜力。
巴菲特以投资成熟、可预测的业务著称，而马斯克的特斯拉和SpaceX长期被视为“非典型”标的。两人曾因投资理念公开交锋：2018年，马斯克质疑巴菲特的“护城河”理论，认为技术革新可轻易打破传统壁垒；巴菲特则回应称，商品类业务需要护城河保护，同时也认可马斯克的革新勇气。2020年，巴菲特明确表示伯克希尔不会投资特斯拉。不过，他对中国电动车企业比亚迪的布局却持续了约17年（2008年至2025年）。
尽管SpaceX的间接持仓为伯克希尔带来7亿美元市值，但对其总资产超1.3万亿美元的投资组合而言，影响微乎其微。这笔投资既未改变其风险收益结构，也不代表巴菲特向高风险成长赛道转向。市场更关注的是，这位以稳健著称的投资大师，是否会通过“穿透式持股”模式，进一步扩大对科技领域的布局。
