明阳智慧能源集团股份公司（601615.SH）近日公布的2025年年度报告显示，公司在全球能源转型的关键节点交出了一份亮眼成绩单。全年实现营业收入380.95亿元，同比增长40.27%；归属于上市公司股东的净利润达6.60亿元，同比增幅高达90.65%；扣除非经常性损益后的净利润为4.88亿元，同比激增178.18%。这一系列数据不仅刷新了公司历史纪录，更彰显出其在风电行业价值竞争中的强劲实力。
在股东回报方面，明阳智能展现出十足诚意。公司拟每股派发现金红利0.185元（含税），合计派现约4.00亿元，占归母净利润的60.56%。若叠加股份回购注销金额，总回报规模约5.11亿元，占归母净利润比例达77.43%。这一举措在提升股东价值的同时，也反映出公司对未来发展的充足信心。
2025年，国内风电行业迎来高质量发展新阶段，全年新增装机容量达1.2亿千瓦，同比增长51%。明阳智能紧抓行业机遇，核心业务实现量利齐升。风机制造板块作为公司压舱石，全年对外销售风机18.3GW，其中陆上风机16.1GW、海上风机2.2GW。风机及相关配件销售收入达310.10亿元，同比增长48.85%，毛利率同比提升6.84个百分点。新能源电站运营方面，"滚动开发"模式成效显著，全年实现电站产品销售收入45.06亿元，发电收入13.54亿元。截至报告期末，公司在运营电站装机容量达2.09GW，在建装机容量4.51GW。特别值得一提的是，公司成功发行全国首单民营能源公募REITs发行人设立的机构间REITs，构建起双融资平台，为可持续发展注入新动能。
行业"反内卷"成效逐步显现，风机中标价格企稳回升，明阳智能盈利能力显著修复。加权平均净资产收益率从上年度的1.31%提升至2.49%，增加1.18个百分点；基本每股收益0.31元，同比增长106.67%。这些核心指标的改善，标志着公司正从行业调整期迈向高质量发展新阶段。
技术创新始终是明阳智能的核心驱动力。2025年，公司研发投入达11.10亿元，研发团队规模超过2200人。依托国家级研发平台和全球协同创新体系，公司在海陆风电领域构建起全场景产品矩阵。在大容量机组、漂浮式风电、抗台风技术等关键领域，明阳智能保持全球领先地位。五款产品入选Windpower Monthly"全球最佳风电机组"，并连续第五年斩获"全球最佳海上风电机组"金奖，实现了从规模引领到技术定义的战略跨越。
海上风电领域，明阳智能持续突破技术边界。自主研制的16.6MW"明阳天成号"漂浮式风电平台成功投运，并斩获多项国际大奖；全球首款50MW级"OceanX天成平台"刷新漂浮式风机容量纪录；MySE18.X-20MW机组实现并网发电，攻克深远海高效发电难题。针对台风频发海域，公司开发的全系列抗台风机组凭借智能控制策略，在超强台风中实现设备零重大损失，树立行业安全标杆。
陆上风电领域，明阳智能推出覆盖低风速、沙戈荒、高原等复杂环境的全系列定制化机型。MySE7.5-233陆上风机在中东南部低风速区域表现优异，MySE12.XMW超大型机组专为"沙戈荒"大基地设计，有效提升大型风电基地建设效率。公司通过垂直一体化布局，掌握叶片、齿轮箱等核心零部件自主研发能力，实现从整机系统角度的优化设计，大幅提升风机运行效率与可靠性。
在全球化布局方面，明阳智能坚持"两海战略"，海外市场开拓取得突破性进展。2025年，风电机组出口量同比增长48.9%，产品覆盖全球28个国家和地区。公司拟在英国苏格兰投资15亿英镑建设全产业链风电制造基地，打造欧洲海上风电核心枢纽。国内市场方面，公司深度参与"沙戈荒"大基地、深远海风电开发等重大项目，推动"电氢氨醇""电算融合"等新模式落地。张家口源网荷储一体化项目实现绿电与算力深度融合，提升新能源消纳能力。
多元化创新布局持续深化，明阳智能加速推进"风光储氢燃"一体化战略。自主研发的30兆瓦级纯氢燃气轮机"木星一号"实现稳定运行，海南临高海上风电制氢项目成功产出首公斤绿氢。光伏领域，公司融合碲化镉、异质结技术，推进钙钛矿叠层电池产业化；智慧能源领域，构建AI+风电大模型，故障预测准确率超90%，大幅提升运维效率。
2026年1月，明阳智能发布公告称拟收购德华芯片100%股权。德华芯片具备从外延材料到电源系统的全产业链研制能力，主要产品包括砷化镓太阳电池外延片、刚性及柔性砷化镓太阳电池芯片等。此次收购若顺利完成，将进一步拓展公司战略发展空间，强化业务协同效应，提升在光伏领域的综合竞争力，为公司新增高壁垒、高成长性的新兴业务板块。
