年报披露季，A股与港股市场迎来分红热潮，高股息资产成为资金追捧的焦点。据统计，2025年六大国有银行合计派发现金红利超4200亿元，其中工商银行以1105.93亿元的分红规模领跑，建设银行、农业银行分别以1016.84亿元和873.21亿元紧随其后。中国银行、交通银行、邮储银行的分红额也达到729.17亿元、286.92亿元和262.17亿元，六家银行分红比例均维持在归母净利润的30%以上，展现出稳定的股东回报能力。
能源与通信行业同样贡献可观分红。中国石油股份计划派息457亿元，中海油拟分红230亿元，中国移动则以481亿元的分红额位居前列。港股市场方面，恒生港股通高股息低波动指数成份股年度分红总额已突破1.05万亿元，自2017年以来现金分红规模持续攀升，凸显港股市场对股东回报的重视。
当前港股市场处于底部震荡区间，但机构普遍看好后市表现。广发证券分析指出，随着互联网公司及恒生科技指数成分股在3月末集中披露年报，业绩不确定性将逐步消散，市场有望迎来利空出尽后的反弹契机。南向资金持续净流入，尤其在红利资产等中资主导定价权的板块中配置力度加大，这些领域受外资流动影响较小，稳定性优势显著。若龙头企业推出超预期分红方案，或将直接催化高股息板块估值修复。
险资配置趋势为港股红利资产提供长期支撑。兴业证券提到，内地低利率环境与资产荒压力持续，财富管理需求向优质红利资产迁移的趋势仍在延续。新规落地后，以保险资金为代表的长期配置型资金有望加速流入红利板块，进一步夯实其估值基础。
市场工具创新方面，港股红利低波ETF招商（520550）凭借0.2%的综合费率成为全市场成本最低的同类产品，其每月评估分红机制与独特的持仓设计备受关注。该基金重点配置金融、能源等成熟行业个股构建安全边际，同时通过单一个股权重不超过5%的规则分散风险，并剔除阶段性跌幅过大的标的以规避“股息率陷阱”，为投资者提供稳健的收益工具。
