中国神华（601088.SH）近日在资本市场掀起波澜，一口气披露88则公告，其中一项涉及超千亿元规模的资产收购计划引发广泛关注。根据公告内容，这家煤炭行业龙头企业拟通过发行股份及支付现金的方式，收购控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的12家标的公司股权，交易总对价达1335.98亿元，一举刷新A股市场并购交易纪录。
此次收购标的涵盖煤炭开采、化工、物流等多个领域，具体包括国家能源集团持有的国源电力、新疆能源、化工公司等11家企业100%股权，以及神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权；西部能源持有的内蒙建投100%股权则通过现金方式完成收购。交易完成后，中国神华煤炭保有资源量将接近700亿吨，产业链协同效应显著增强，进一步巩固其全球综合能源上市公司的领先地位。数据显示，该交易规模已超过此前中国船舶（600150.SH）吸收合并中国重工的1151.50亿元，以及国泰君安（601211.SH）换股吸收合并海通证券的976亿元，成为A股史上最大并购案。
从财务数据看，截至2025年7月31日，标的资产合计总资产达2334.23亿元，归母净资产873.99亿元。2024年度，标的资产实现营业收入1139.74亿元，扣非归母净利润94.28亿元；若剔除长期资产减值损失影响，扣非归母净利润提升至105.70亿元。交易对价最终确定为1335.98亿元，较初始评估值1286.71亿元有所上调，主要因评估基准日后国家能源集团对化工公司增资49.27亿元。
在支付方式上，中国神华采用“现金为主、股份为辅”的策略。其中现金支付对价935.19亿元，占比约70%；发行股份支付对价400.80亿元，占比30%。为缓解资金压力，公司计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过200亿元，全部用于支付现金对价及中介费用。若不考虑募集资金影响，交易完成后控股股东国家能源集团及其子公司的持股比例将从69.58%升至71.53%。
