A股市场中的一家知名公司综艺股份（股票代码：600770.SH），近日再度启动并购计划，意图通过现金交易控股江苏吉莱微电子股份有限公司（简称“吉莱微”）。这一消息于5月13日晚间由综艺股份对外披露，迅速引起了市场的广泛关注。
吉莱微这家企业，尽管曾尝试冲刺创业板IPO但最终未能成功，却依然成为了综艺股份此次并购的目标。消息公布后的首个交易日，综艺股份的股价开盘即封涨停，直至收盘，股价稳稳站在4.51元的高位。
综艺股份历来以热衷于并购、频繁切换热门赛道而著称，然而其业绩却始终未能实现根本性的反转，长期徘徊在保壳的边缘。就在半年前，综艺股份还紧急完成了一笔股权投资，通过这一举措成功远离了退市的“红线”。如今，公司再度启动并购，难免让人质疑其是否又在故技重施，试图通过并购来保住上市公司的地位。
从公告内容来看，综艺股份与吉莱微及其股东江苏威锋贸易股份有限公司、李大威已经签署了《投资合作意向协议书》。根据协议，综艺股份计划通过现金增资或受让股份的方式，取得吉莱微的控制权。尽管具体的投资方案和投资比例还在进一步的论证和协商中，但可以确定的是，交易完成后，吉莱微将成为综艺股份的控股子公司，且此次交易预计将构成重大资产重组。
综艺股份方面表示，此次交易将采用现金方式，不涉及上市公司发行股份，也不构成关联交易。公司预计将在公告披露之日起的6个月内，披露本次交易的相关预案或报告书（草案）。交易完成后，公司的营业收入及净利润水平预计将得到进一步的提升。
综艺股份的业务涵盖了新能源、信息科技、股权投资三大核心板块，其中芯片设计及应用业务主要涉及集成电路和智能卡领域。然而，从财报数据来看，公司的经营业绩持续疲软。2024年，综艺股份实现营业收入3.48亿元，同比增长8.15%，归母净利润虽然实现了3021.6万元的盈利，但扣非净利润仍然亏损了0.36亿元，距离被实施退市风险警示仅一步之遥。
根据沪深交易所的相关规则，主板上市公司如果最近一个会计年度净利润（扣非前后孰低）为负且营收低于3亿元，将被实施退市风险警示。因此，对于综艺股份而言，提振业绩已经成为当务之急，而并购重组则成为了一个速成之法。此次并购距离综艺股份上一次股权投资仅过去半年时间。
2024年11月，综艺股份曾公告称，其全资子公司综艺光伏通过受让股权和增资的方式，获得了新聚环保50.5%的股权，投资总金额达到1400万元。此次投资后，新聚环保成为了综艺光伏的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。数据显示，新聚环保在2024年度实现了营业收入8913.59万元，净利润423.74万元。如果没有新聚环保的并表，综艺股份极有可能已经处于退市风险警示的状态。
事实上，自上市以来，综艺股份就不断通过并购整合来切换热门赛道，然而其主营业务始终未能形成强大的造血能力。扣非净利润已经连续三年亏损，营业收入也始终未能突破4亿元大关。综艺股份频繁跨界并购，涉足光伏、人工智能、创投、手机游戏、电子商务、国产芯片、金融服务、云计算等多个热门领域，被誉为A股市场的“概念王”。
尽管如此，综艺股份的股价却常常随着这些热门概念的炒作而上蹿下跳。此次并购消息公布后，公司股价再度强势涨停，截至收盘，报4.51元，总市值达到58.63亿元。
作为并购标的的吉莱微，成立于2001年8月，主要从事功率半导体芯片及器件的研发、生产和销售。其产品广泛应用于消费电子、工业、网络通讯、汽车电子等多个领域，是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业。尽管吉莱微曾冲刺创业板IPO但最终撤单，但其财务数据仍然显示出较强的盈利能力。然而，与同行业可比公司相比，吉莱微的研发投入占比较低，这或许将成为未来综艺股份需要面对的一个挑战。
